地產修複性回暖　 　自5月份以來，在良好的政策預期以及需求快速恢複雙重因素的影響下，螺紋鋼期貨觸底反彈，走出了一波振蕩上揚的行情，主力2010合約上漲212元/ 噸，漲幅6.3%。對於後期走勢，香蕉视频APP在线下载認為近期在淡季衝擊下螺紋鋼可能麵臨一定調整壓力，但考慮到需求仍有韌性，中期價格或繼續以振蕩偏強為主。　　逆周期調節利多建築鋼材中期需求　 　需求變化是決定螺紋鋼價格漲跌的主要因素，從已經公布的數據來看，螺紋鋼兩大主要下遊行業地產和基建均呈現持續改善狀態。從政府工作報告釋放的信息看， 房住不炒仍是當下政策層麵的主基調，但考慮到流動性相對寬鬆以及經濟預期向好，房企購地和居民購房的意願都比較強，4月份土地購置麵積同比增長 13.7%，比3月改善25.8個百分點，4月地產銷售麵積增速-2.13%，比3月改善12個百分點。故後期房地產修複性反彈的格局仍會持續，全年可能 呈現小幅增長。　　基建方麵，今年政府工作報告雖然直接提及基建的內容不多，但增加財政赤字、擴大地方專項債規模等均利好基建。隨著利好政 策落地，基建投資持續改善的態勢將持續。同時，從微觀層麵看，4月份挖掘機銷量同比增長60%，較3月回升48個百分點，挖掘機開工小時數據同比增速年內 首度轉正，4月份同比增長2.9%，從側麵印證了後期基建投資可能持續改善。　　香蕉视频APP在线下载認為下半年將呈現基建明顯反彈、房地產平穩的態勢，在這種情形下，螺紋鋼價格表現盡管不如地產上行周期時強勁，但總體亦不會很差。　　短期需求麵臨淡季衝擊　 　5月份以來的反彈與需求集中釋放有很大關係，不過，需求經過一段時間集中釋放後，開始出現減弱跡象。香蕉视频APP在线下载通過建築鋼材成交量的日度數據可以發現，每當價格快 速反彈時，成交量會快速回升，如5月6日、5月18日和5月29日成交量均回到30萬噸以上，但之後成交開始逐步回落，表明下遊對價格持續上漲的可接受度 並不高。而且6月份之後，華東地區逐步進入梅雨季節，建築鋼材需求可能受到一定衝擊。　　近期庫存降幅的變化印證了需求強度有減弱的觀點，5月 29日當周螺紋鋼庫存環比降幅僅為29.76萬噸，較之前明顯收縮，鋼廠庫存出現小幅增加。目前，螺紋鋼庫存依然比去年同期高出344.24萬噸, 從曆史數據來看，一般6月庫存平均降幅較5月減少30萬噸左右，5月前三周平均去庫存速度為84萬噸，若按6月周均降幅54萬噸計算，則要到7月上旬才能 出現同比下降，高庫存壓力有可能貫穿整個梅雨季節。　　供給已經接近頂部區域　　4?5月份，鋼材供應連創新高，香蕉视频APP在线下载認為供應可能已經接近頂部區域，即使後期仍有增長，空間也比較有限。　 　後期若鋼廠要增加產量，隻能通過提高入爐品位和轉爐環節添加廢鋼兩個環節實現。經過前一輪礦價上漲之後，鐵礦石高低品價差已經處於相對高位，而鋼廠利潤 則處於近幾年低位，在這種情況下，鋼廠不具備通過大幅提高入爐品位提高產量的動力。而廢鋼添加比例也處於高位，根據香蕉视频APP在线下载對部分鋼廠調研了解，目前還有 2?3個百分點的增加空間。另外，5月30日，唐山地區發布了《唐山市6月空氣質量強化保障方案》，唐山32家鋼廠要求限產20%?50%不等，根據一些 主流行業網站及香蕉视频APP在线下载的測算，影響量在6萬?8.5萬噸之間，較5月份有明顯增加，若能嚴格執行，則可能進一步影響後期鋼廠開工。　　綜合來看，下半年螺紋鋼主要下遊呈現地產平穩、基建大幅拉漲態勢，建築鋼材需求料小幅增長，而供應端已經接近頂部區域，所以大方向上，建議以逢低買入為主，且不排除創新高可能。但短期可能麵臨高供給、高庫存和淡季衝擊的影響，存在階段性調整可能。 （作者單位：東海期貨）聲明：鋼易網所提供的任何信息僅供參考，所發布的文章內容僅代表其作者觀點，並不代表本站讚同其觀點或證實其內容的真實性。 如果對所刊文章內容有疑議，您可以發送郵件到lwj24@126.com或聯係在線QQ(2451414180)，香蕉视频APP在线下载將在2個工作日內審核處理。金屬期貨智利礦業部長:銅產量下滑3.5%，因疫情影響加重Codelco停止Chuquicamata冶煉和精煉廠運作，防止疫情蔓延荷蘭銀行：今年銅均價料為每噸5,565美元瑞銀:2020年銅價預估上調至每磅2.59美元中國5月鋅礦砂及其精礦進口環比下滑22.57% 進口分項數據一覽中國5月鎳礦砂及其精礦進口量同比降68% 進口分項數據一覽