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2016/5/23 13:38:04 來源:www.jinhuhang.com 點擊次數:

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產品
材質
規格
產地
14MnD
30*25
天津
14MnD
50*35
天津
14MnD
75*65
天津
14MnD
65*55
天津

《經理人》認為,從市銷率估值法的角度看,這個估值是合理的。以2015年找鋼網180多億元的營收計算,找鋼網的市銷率為0.55~0.66倍,並不高,因為國內電商行業的平均市銷率在1~1.5倍之間,亞馬遜為1.2倍,京東IPO時的市銷率為0.7~0.8倍,找鋼網的市銷率估值低於行業平均水平。
  從另一種更為常見的香蕉视频WWW在线观看行情指標—市盈率水平來看(注釋:市盈率(PE)=股價/年度每股盈餘,是衡量一家公司賺錢能力的重要指標之一),找鋼網的估值同樣比較合理。
  2015年9月,找鋼網創始人兼CEO王東曾對透露,找鋼網的自營業務月銷售收入穩定在18億元,淨利潤超過1000萬元,依此粗略估算,其自營業務的淨利潤率約為0.56%。
在2016年1月15日找鋼網舉辦的E輪融資發布會上,王東表示,找鋼網2015年第四季度,找鋼商城、倉儲加工、第四方物流和金融服務四大業務板塊已實現全麵盈利。
  鋼材的倉儲加工行業毛利率通常在50%左右,以鋼貿物流為主營業務的上市公司歐浦智網(002711,股吧),其連續兩年的財報都顯示其倉儲業務和加工業務的毛利率都在70%以上。目前找鋼網主要是作為第四方,通過與倉儲企業和加工企業合作,收取傭金來獲得利潤,基於該行業較高的毛利率,找鋼網收取傭金的比例會高於鋼材。
  物流方麵,90%以上在找鋼網交易的用戶都沒有自己的貨車,所以對於找鋼網而言未來提高平台用戶使用“胖貓物流”的比例將非常重要,而且也會成為一個貢獻利潤的增長點。同樣以歐浦智網為例,其連續兩年綜合物流服務的毛利率都在10%左右,所以該行業的潛在利潤率也不低。金融業務方麵,“胖貓白條”的資金來自中瑞財富等P2P平台,其資金成本在9%左右,給借款企業的利率是15%~18%之間,利潤率相當可觀。
  由於以上業務的經營具體情況沒有披露,保守估計找鋼網的淨利潤率在1.5%,當然這一數字隨著平台做大,邊際成本遞減,淨利潤率會有較大提升。
  已知市銷率=淨利潤率*市盈率(PE),由此可以推算,找鋼網0.55~0.66倍的市銷率,對應的市盈率為36~44倍之間,而創業板的平均市盈率在60倍左右,對於高速發展的互聯網企業,市場給出的動態市盈率更高,如同屬大宗商品交易平台的上市公司農產品(000061,股吧)的動態市盈率就有360多倍。